30年期美國國債收益率創(chuàng)下今年最大單周漲幅，10年期國債收益率自22年以來首次超越3個月期國債收益率，倒掛“解除”。

　　本周，美國國債市場連續(xù)第五天遭遇拋售，30年期國債收益率創(chuàng)下今年最大單周漲幅。

　　由于市場預期美聯(lián)儲即將放緩加息步伐，甚至可能在明年暫停降息，30年期美國國債收益率周五攀升至4.61%，較前一周上漲約28個基點。

　　此外，周四舉行的30年期國債拍賣需求疲軟，進一步推高了收益率，使其逼近11月高點。

　　BlackRock的全球固定收益首席投資官Rick Rieder在彭博電視臺表示，收益率正在“定價一個美聯(lián)儲將暫時保持現(xiàn)狀的市場”：

“經(jīng)濟狀況良好，通脹如果有的話，是在上升”。

　　收益率曲線倒掛終于“解除” 明年美聯(lián)儲還會“動手”嗎？

　　相較于短期國債，10年期國債收益率表現(xiàn)更為強勁，上漲了25個基點，觸及4.40%，這是自2022年以來首次超越3個月期國債收益率。

　　3個月期國債與10年期國債的收益率之差是投資者觀察美聯(lián)儲政策預期的一個重要指標。曾經(jīng)“提出收益率曲線倒掛具有預測性質(zhì)”的杜克大學教授Campbell Harvey曾表示，收益率曲線倒掛表明美聯(lián)儲應通過降息來應對經(jīng)濟衰退的風險。

　　但如今倒掛“已經(jīng)解除”。所以，雖然市場普遍預期，美聯(lián)儲在12月降息25基點后，2025年將降息兩次，但是部分經(jīng)濟學家則持有不同看法。

　　其中德意志銀行和法國巴黎銀行的經(jīng)濟學家預測，美聯(lián)儲在2025年不會采取行動。法國巴黎銀行還預計美聯(lián)儲下周的行動將伴隨鷹派措辭，以此暗示可能不會在未來采取更多的降息措施，該行還預測10年期美國國債收益率將在2025年升至4.65%。

　　Glenmede的投資策略和研究主管Jason Pride表示：

“理想情況下，美聯(lián)儲會在本次12月會議上降息，然后在1月暫停?！?/p>

　　他認為，明年美聯(lián)儲將在兩到四次降息之間做出決定，但“圍繞下一屆政府的關稅和移民政策的通脹方面存在很多爭論。”

　　但值得注意的是，利率期貨市場活動顯示，一些交易者預計明年初可能會有意外降息。最近的持倉數(shù)據(jù)表明，2月聯(lián)邦基金期貨中已建立了新的多頭倉位，預期12月和1月均有25個基點的降息。（來源：華爾街見聞）